全球制造業(yè)復(fù)蘇之路：歐元區(qū)低迷，亞洲和英國(guó)現(xiàn)曙光

　　調(diào)查顯示，歐元區(qū)制造業(yè)上月仍處于萎縮狀態(tài)，數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇可能還有一段距離，但亞洲和英國(guó)制造業(yè)顯示出初步復(fù)蘇跡象。然而，分析人士表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的前景，以及美國(guó)總統(tǒng)選舉結(jié)果的不確定性，給全球貿(mào)易前景蒙上了陰影，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)將于周二公布的美國(guó)8月SPGI制造業(yè)PMI為48，低于榮枯線50。

　　歐元區(qū)制造業(yè)低迷

　　HCOB公布的8月歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為45.8，略高于初值和預(yù)期的45.6，但仍遠(yuǎn)低于50的榮枯分水嶺。牛津經(jīng)濟(jì)研究院的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Riccardo Marcelli Fabiani表示：" 8月制造業(yè)PMI終值再次表明，制造業(yè)部門不會(huì)立即出現(xiàn)復(fù)蘇，因歐元區(qū)PMI仍處于收縮區(qū)間。"

　　一項(xiàng)涵蓋新訂單的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)降至去年12月以來的最低水平，來自海外的需求也以今年最快的速度下降。新訂單指數(shù)從44.1降至43.3，為去年12月以來最低。

　　在法國(guó)、荷蘭、希臘和意大利工廠的推動(dòng)下，歐元區(qū)制造商16個(gè)月來首次提高了價(jià)格。不過，上周五公布的初步官方數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月份的總體通脹率降至2.2%的三年低點(diǎn)，這加強(qiáng)了歐洲央行進(jìn)一步放松政策的理由。據(jù)8月份進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，超過80%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐洲央行央行今年將在9月和12月再下調(diào)兩次存款利率，預(yù)期降幅低于市場(chǎng)目前的預(yù)期。

　　與此同時(shí)，近來歐元區(qū)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力西班牙8月制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第七個(gè)月增長(zhǎng)，但增速降至1月以來的最低水平，同時(shí)企業(yè)信心處于今年以來的最低水平。標(biāo)準(zhǔn)普爾全球編制的西班牙制造業(yè)HCOB采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI) 8月份為50.5，低于7月份的51.0和6月份的52.3。這是該指數(shù)連續(xù)第七次高于榮枯分水線50。

　　標(biāo)普全球在其月度報(bào)告中稱，盡管經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有擴(kuò)張，但當(dāng)月產(chǎn)出萎縮，就業(yè)下降，對(duì)前景的信心降至今年迄今最低，因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心歐洲市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)將減弱。漢堡商業(yè)銀行初級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonas Feldhusen表示:“最近三個(gè)月的走勢(shì)清楚地表明，經(jīng)濟(jì)正走向停滯?！?/p>

　　Feldhusen指出，這種放緩與歐洲其他國(guó)家的情況一致。數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)8月SPGI制造業(yè)PMI終值為43.9，以1月份以來最快的速度收縮;德國(guó)8月SPGI制造業(yè)PMI終值為42.4，均低于榮枯分水線。

　　德國(guó)漢堡商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Cyrus de la Rubia表示:“制造業(yè)正在走下坡路，而且速度很快。制造業(yè)停滯不前，商業(yè)狀況連續(xù)3個(gè)月以同樣強(qiáng)勁的速度惡化，將制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮時(shí)間推至令人痛苦的26個(gè)月，而且還在繼續(xù)。無論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)際的新訂單，都在進(jìn)一步放緩，使任何短期反彈的希望都破滅了。”

　　但在英國(guó)，由于國(guó)內(nèi)需求抵消了出口的下降，工廠迎來了兩年多來最強(qiáng)勁的一個(gè)月，增加了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭的跡象。這為尋求加速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的英國(guó)總理基爾?斯塔默(Keir Starmer)領(lǐng)導(dǎo)的新政府提供了有利的背景。

　　亞洲制造業(yè)擴(kuò)張

　　相比之下，亞洲芯片制造國(guó)受益于強(qiáng)勁的需求，不過，全球的經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)給前景帶來的風(fēng)險(xiǎn)仍存在。

　　中國(guó)才新/標(biāo)普全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從7月份的49.8升至8月份的50.4，超出分析師預(yù)期。凱投宏觀助理經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gabriel Ng在一份有關(guān)中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的研究報(bào)告中表示:“8月份的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)表明，上月經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭基本保持穩(wěn)定，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的溫和改善，有助于抵消建筑活動(dòng)放緩的影響?！?/p>

　　中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)的工業(yè)活動(dòng)在8月份也有所擴(kuò)張，而日本制造業(yè)的收縮速度有所放緩，部分原因是全球?qū)Π雽?dǎo)體的需求強(qiáng)勁。日本制造商也受益于汽車產(chǎn)量反彈，此前一樁安全丑聞導(dǎo)致一些工廠暫時(shí)停產(chǎn)。

　　第一生命研究所首席新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Toru Nishihama表示:“芯片生產(chǎn)國(guó)的表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)，但經(jīng)濟(jì)放緩將在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)拖累亞洲制造業(yè)活動(dòng)。美國(guó)需求放緩可能會(huì)加重亞洲經(jīng)濟(jì)體的痛苦，其中許多經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響感到擔(dān)憂。”

　　近日公布的日本8月Jibun制造業(yè)PMI終值升至49.8，連續(xù)第二個(gè)月處于收縮區(qū)間，但降幅低于7月。韓國(guó)PMI為51.9，高于7月份的51.4，部分原因是客戶信心強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新訂單增多。由于需求明顯疲軟，印度制造業(yè)活動(dòng)增速降至3個(gè)月低點(diǎn)的57.5，但仍遠(yuǎn)高于榮枯線50。

　　（來源：智通財(cái)經(jīng)）